新能源：新能源行業(yè)整體呈復(fù)蘇趨勢(shì)
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風(fēng)電行業(yè)復(fù)蘇明顯，鋰電池盈利好轉(zhuǎn)，鉛酸電池業(yè)績(jī)下滑。前三季度，風(fēng)電、鋰電池、鉛酸電池行業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)0.39%、15.70%、6.36%；毛利率分別為19.83%、15.91%、16.07%；凈利潤(rùn)分別為4.59億元、6.87億元、5.18億元，分別同比增長(zhǎng)8.39%、3.61%、-14.37%。
光伏板
2013年前三季度，光伏行業(yè)收入同比增長(zhǎng)9.80%，光伏設(shè)備、硅片電池組件、逆變器、輔材分別同比增長(zhǎng)-16.39%、9.63%、63.79%、9.56%，綜合毛利率為16.61%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.10億元，光伏業(yè)績(jī)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
第三季度單季度光伏行業(yè)收入同比增長(zhǎng)24.74%，光伏設(shè)備、硅片電池組件、逆變器和輔材分別同比增長(zhǎng)9.42%、22.99%、81.89%、22.07%；綜合毛利率為17.20%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.29億元。海通證券的研究報(bào)告指出，后周期光伏設(shè)備環(huán)節(jié)訂單情況仍無(wú)好轉(zhuǎn)，需待下游產(chǎn)能擴(kuò)張；電池組件第三季度復(fù)蘇趨勢(shì)仍在延續(xù)，毛利率、費(fèi)用率均有明顯好轉(zhuǎn)，單季度實(shí)現(xiàn)盈利；逆變器行業(yè)需求受益國(guó)內(nèi)裝機(jī)量爆發(fā)，產(chǎn)品售價(jià)隨成本穩(wěn)定下降，行業(yè)整體現(xiàn)金流狀況呈好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。
風(fēng)電行業(yè)復(fù)蘇明顯，鋰電池盈利好轉(zhuǎn)，鉛酸電池業(yè)績(jī)下滑。前三季度，風(fēng)電、鋰電池、鉛酸電池行業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)0.39%、15.70%、6.36%；毛利率分別為19.83%、15.91%、16.07%；凈利潤(rùn)分別為4.59億元、6.87億元、5.18億元，分別同比增長(zhǎng)8.39%、3.61%、-14.37%。
光伏板塊中設(shè)備類(lèi)公司業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，中游制造環(huán)節(jié)除日外均扭虧為盈，其中中利科技四季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)4.39億元~5.10億元逆轉(zhuǎn)前三季度大幅虧損，另外愛(ài)康科技、橫店?yáng)|磁、中環(huán)股份均同比大幅扭虧。風(fēng)電板塊，以金風(fēng)科技為首，全年凈利潤(rùn)同比增150%~200%，符合業(yè)內(nèi)此前的預(yù)期。電池板塊，鋰電方面比亞迪及億緯鋰能表現(xiàn)出色，鉛酸電池四季度表現(xiàn)仍不樂(lè)觀。
海通證券的研究報(bào)告認(rèn)為，2013~2014年光伏行業(yè)仍將處于景氣復(fù)蘇階段，2014年行業(yè)供需格局有可能出現(xiàn)偏緊的狀況，行業(yè)將延續(xù)盈利復(fù)蘇的趨勢(shì)。政策細(xì)則落地將推動(dòng)國(guó)內(nèi)分布式光伏啟動(dòng)，同時(shí)預(yù)計(jì)電站建設(shè)將出現(xiàn)搶裝行情，從長(zhǎng)期看將推動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用端市場(chǎng)的大爆發(fā)，分布式端商業(yè)模式的探索將成為未來(lái)一段時(shí)間的關(guān)鍵。風(fēng)電行業(yè)審批權(quán)限下放，審批招標(biāo)速度加快，國(guó)家將出臺(tái)一系列政策解決棄風(fēng)限電問(wèn)題，需求回暖，風(fēng)機(jī)價(jià)格回升，四季度業(yè)績(jī)將繼續(xù)回暖。
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